Índice de la lección
- 1Dato incómodo
- 2Lo que aprenderás
- 3Activo vs pasivo
- 4SPIVA 20 años
- 5Costo de fees
- 6Impuestos
- 7Behavior gap
- 8Aritmética de Bogle
- 9Historia: Buffett $1M
- 10Los que vencen
- 113 tipos de fondos
- 12Fees ocultos
- 13Excepciones activas
- 14Lo que te llevas
- 15Tu acción esta semana
- 16Quiz
- 17FAQ
- 18Recursos y FUTURO
Dato incómodo
89% no vence en 20 años.
Estudio de 22+ años. Publicado cada 6 meses. Nunca ha cambiado.
La pregunta automática
No puedes elegir el ganador de antemano. Elige el juego correcto.
Lo que aprenderás
6 conceptos clave.
Activo vs pasivo
Activos caros vs pasivos baratos.
SPIVA
Datos de 22 años.
Fees
1% fee = $150-300K perdidos.
Impuestos
Turnover = impuestos ocultos.
Behavior gap
Comportamiento cuesta 1.5-3%.
Aritmética de Bogle
Prueba matemática de Bogle.
Activo vs pasivo
Activo vs pasivo.
2 tipos de fondos. Decisión más importante.
| Dimensión | Activos | Pasivos indexados |
|---|---|---|
| Objetivo | Vencer al mercado | Replicar el mercado |
| Cómo funciona | Manager elige acciones | Algoritmo replica índice |
| Fee típico | 0.50% - 1.50% anual | 0.03% - 0.10% anual |
| Turnover | 50-100% anual (impuestos) | 2-10% anual |
| Ejemplos | Fidelity Magellan, ARK Innovation | VTI, VOO, FZROX, SWTSX |
| % vence índice 20 años | ~11% | Replica índice |
La ironía crítica
Pagas 15-50× más por peor resultado estadístico.
SPIVA 20 años
SPIVA.
Publicado desde 2002. Gold standard.
| Categoría | 1 año | 5 años | 10 años | 20 años |
|---|---|---|---|---|
| US Large Cap (S&P 500) | 60% | 78% | 85% | 89% |
| US Mid Cap | 65% | 77% | 81% | 91% |
| US Small Cap | 68% | 85% | 90% | 93% |
| International Developed | 52% | 77% | 82% | 88% |
| Emerging Markets | 55% | 81% | 91% | 95% |
Patrones claros
A más tiempo, más pierden. Todas las categorías. Toda la historia.
Costo de fees
Fees compuestos.
Fees compuestan. Igual que retornos. En tu contra.
Cálculo real
Mismo aporte. Fee diferente. Resultado dramático.
Hermano A: fee 1%. Final: $613,544.
Hermano B: fee 0.05%. Final: $755,180.
Diferencia: $141,636. El 23% del portafolio ido en fees.
Impuestos
Impuestos silenciosos.
Cada trade genera impuestos. Pagas tú, no el manager.
| Tipo | Turnover | Impuestos anuales | Impacto |
|---|---|---|---|
| Índice (VTI/VOO) | 2-5% | 0.5-1% del balance | Mínimo |
| Activo típico | 50-80% | 1.5-3% del balance | -1% a -2% |
| Activo agresivo | 100%+ | 2-4% del balance | -2% a -3% |
Suma total
Activo en taxable: -3%/año. $300K perdidos en 30 años.
Behavior gap
Behavior gap.
Inversionista promedio pierde 1.5-3% por timing malo.
El patrón típico
Cómo la psicología destruye retornos.
2020: nuevos entran en el alto.
2022: pánico. Venden en bajo.
2023-24: se pierden recuperación. Compran alto otra vez.
Fondo: 8%. Inversionista: 3%. Gap: 5% de la psicología.
Solución
Automatiza. Ignora. Gap desaparece.
Aritmética de Bogle
Prueba matemática.
Prueba de Bogle. Aritmética irrefutable.
La aritmética irrefutable
4 pasos matemáticos.
Paso 1: mercado = 10%. Todos combinados hacen 10%.
Paso 2: pasivos hacen 9.95%.
Paso 3: activos en agregado 10% antes de fees.
Paso 4: activos DEBEN perder al índice por el fee.
Historia real
Buffett apuesta $1M. Gana.
Buffett vs Protégé Partners
Desafío público 2008-2017.
2007: Buffett apuesta $1M vs 5 hedge funds activos.
Índice: +125.8%. Hedge funds: +36.3%. Diferencia 90pp.
Buffett donó a Girls Inc. Seides: 'Fees comen todo'.
Survivorship bias
Los que sí ganan.
2 trampas: survivorship bias + persistence.
Survivorship bias
40% cierran en 10 años. Ads engañan.
Sin persistencia
Ganar pasado ≠ ganar futuro. 5-10%.
Qué significa para ti
No juegues pick-a-manager. Compra el mercado entero.
3 tipos de fondos
3 tipos. Elige 1.
Total Market
Base del portafolio.
S&P 500
Casi idéntico a Total Market.
Target Date
All-in-one automático.
Por situación
3 opciones = 90% superior globalmente.
Fees ocultos
Fees ocultos.
Múltiples fees ocultos. Detéctalos.
- 1
Expense ratio
Publicado. Índice bajo, activo alto.
- 2
Load fees
Evita fondos con load.
- 3
12b-1 fee
Fee de publicidad. Evita.
- 4
Trading costs
Turnover = costs no publicados.
- 5
Cash drag
Cash sin invertir. Reduce retorno.
- 6
Tax cost ratio
Morningstar publica. Chécalo.
Excepciones
Excepciones legítimas.
Rara vez. Con reglas claras.
Categorías nicho
Nicho extremo. Max 5%.
Activos baratos
Solo con track record 20+ años.
Alocación única
Target date lo hace más barato.
401(k) forzado
Fee bajo, alto match.
Resumen
Lo que te llevas.
89% pierden en 20 años
Datos consistentes de 22 años.
1% = $150K perdidos
Fees bajos. NUNCA loads.
Behavior gap
Automatiza + ignora.
Simplicidad gana
VTI. Auto. Ignora. 30 años.
Tu acción esta semana
Auditar TUS fondos.
Simula. Explora. Calcula. Audita. Migra si necesario.
Ir al Simulador →Ejercicio
Ejercicio rápido: 4 preguntas.
SPIVA: ¿% activos US Large Cap que NO vencen en 20 años?
- 40%
- 65%
- 89%
- 98%
Fee 1% vs 0.05% en 30 años, $500/mes: ¿diferencia?
- $15K
- $50K
- $140K
- $300K
Buffett vs hedge funds 2008-2017: ¿diferencia?
- 15pp
- 45pp
- ~90pp
- Hedge funds ganaron
¿Mejor solución para behavior gap?
- Revisar a diario
- Contratar asesor
- Automatizar + ignorar
- Vender en bajas
Preguntas frecuentes
FAQ
¿Mi activo está ganando?
Suerte o riesgo. No predice futuro.
¿ETFs vs mutual funds?
Ambos indexados. ETFs más tax-efficient.
¿Mi empresa/acción individual?
Max 10%. Diversifica.
¿Qué activo dura 30 años?
Nadie sabe. Estrellas cambian.
¿Aplica a hedge funds?
Sí, peor. 3-4% garantizado.
¿Cambiar en 401(k)?
Sí en 401(k). Cuidado con taxable.
¿Asesores valen la pena?
Fee-only OK. Nunca comisión.
¿Robo-advisors?
OK. Pero DIY es 8× más barato.
Recursos y FUTURO
Herramientas y coaching con FUTURO.
-
Simulador Activo vs Pasivo
Ve la diferencia real en $ y %.
-
Explorador SPIVA
Data real. Filtros interactivos.
-
🧠
Calculadora Behavior Gap
Tu estilo. Tu costo real.
